本文は Stable++ の Medium アカウントから転載されたものであり、元の記事のリンクは以下の通りです：https://medium.com/@Stablepp/stable - 掠影 - 扭转潮流的协议 - 92ecae9e21f7
Stable++ は、BTC と CKB に基づく最初の分散型、許可なし、過剰担保ステーブルコインプロトコルであり、RGB++ に基づく最初のビットコインエコシステムステーブルコイン RUSD を発行しています。この記事では、そのプロトコルの背後にあるメカニズムと特徴に焦点を当て、その核心設計の秘密を明らかにします。
RGB++ プロトコル、基盤の存在#
CKB ソリューションと Stable++ プロトコルの特異性は、RGB++ プロトコルの設計にあります。
自然な結びつき
RGB++ プロトコルは、元の RGB プロトコルと UTXO サポートソリューション（CKB など）を組み合わせ、クライアントの検証を信頼できる第三者の分散化された検証に置き換えます。技術的には、RGB++ と RGB プロトコルは同型結合を介して互換性があります。これは、RGB++ ベースのチェーンがビットコインエコシステムと自然に統合され、ビットコインエコシステム内でのシームレスな相互作用とデータ転送を可能にします。
チューリング完全性
RGB++ は、ビットコインにチューリング完全な契約改善を提供するために、クロスチェーンソリューションを必要としません。再設計された UTXO モデル（セルモデル）は、公開鍵、トークン / NFT、およびコンパイルされたプログラムなど、さまざまなタイプのデータを保存できます。これにより、ビットコインエコシステムでより複雑なスマートコントラクトの設計、展開、および相互作用が可能になり、ビットコインのプログラム可能性が大幅に拡張されます。
UTXO に基づく
RGB++ プロトコルでは、ユーザーはビットコインアカウントを直接使用して、CKB および他のすべての UTXO モデルベースのチェーンで自分の RGB アセットコンテナを操作することができます。クロスチェーンは必要ありません。彼らは上記の公開チェーンの UTXO の特性を利用して、セルコンテナのアンロック条件を設定するだけです。これにより、投資家の資産は異なるチェーン、DEX、プラットフォームなどの間で自由に移動することができます。
それだけではありません
さらに、このプロトコルはトランザクションの折りたたみ、共有状態のない契約、および非対話型のクロスチェーン転送もサポートしています。
RGB++ プロトコルの革新を活用することで、PoW メカニズムとセルモデルの拡張により、CKB は自然にビットコインに結びつき、資産とデータが UTXO ベースのチェーン間で自由に「ジャンプ」できるようになります。
RUSD、前例のないもの#
ステーブルコインはエコシステムの重要な部分であり、価格が一定しているため、ステーブルコインの保有者は常に資産価値が安定していることを安心しています。多くの暗号通貨が価格の不確実性に直面している中、ステーブルコインは投資家により安全な選択肢を提供します。したがって、ステーブルアセットの拡大は、業界への資金流入を測るための重要な指標であり、外部投資家の感情を測るためにも使用できます。
市場状況#
スマートコントラクトの発展と市場の需要の増加に伴い、多くのステーブルコインがイーサリアムエコシステムで導入されています。有名なものには、Tether、USDC、Dai、ERUC などがあります。執筆時点で、ステーブルコインの市場規模は 1640 億ドルであり、そのうちの半分はイーサリアムが主導しています。
現時点で、ビットコインの市場規模は 1 兆 2670 億ドルであり、イーサリアムの現在の市場規模 3 兆 890 億ドルの 3 倍です。同時に、SSR（ステーブルコイン供給比率）によると、イーサリアムのステーブルコイン市場規模は 790 億ドルであり、ビットコインは 830 億ドルです。数量はわずかに多いですが、比率は非常に低いです。
しかし、ビットコインエコシステムでの分散型アプリケーションの台頭は新たな機会をもたらしました。
取引の便利さ
これらのアプリケーションにとって、ステーブルコインの需要の増加はますます迫ります。ステーブルコインの安定性は、ユーザーが日常の取引、借入、およびその他の金融活動を行うために重要です。さらなる分散型アプリケーションの開発と普及に伴い、ステーブルコインの需要は増加し続け、市場規模の拡大を推進します。
相互運用性と統合性
ステーブルコインは、ビットコインエコシステム内のさまざまな分散型アプリケーションやサービスとシームレスに統合できます。この統合は、異なるプラットフォーム間やさらには異なるチェーン間の取引や相互作用をスムーズにするのに役立ちます。
セキュリティと信頼性
ビットコインエコシステムでの分散型アプリケーションの増加に伴い、市場は他の暗号通貨と比較してより高い信頼性とセキュリティを提供できるステーブルコインを求めています。この信頼性は、伝統的な暗号通貨の変動性とリスクに懸念を抱くユーザーにとって重要です。
分散型金融の発展とともに、安定した、信頼性の高い、アクセスしやすいステーブルコインへの需要はますます高まるでしょう。現在、ステーブルコインはイーサリアム上で市場の四分の一を占めています。同様の市場比率を達成するためには、ビットコインのステーブルコイン市場規模は将来的には 2,500 億ドルに達する必要があり、市場全体の四分の一を占めることになります。これは、ビットコインエコシステム内でステーブルコインには約 1,600 億ドルの成長余地があることを示しています。
未来#
イーサリアムとは異なり、ビットコインエコシステム内のステーブルコインは主にビットコインのレイヤー 2 ソリューションに基づいています。一部の人気のあるステーブルコインには、Stacks 上の USDA、RSK ネットワーク上の Doc と rDai、および Liquid ネットワーク上の L-USDt などがあります。これらは人気がありますが、これらのステーブルコインにはビットコインにシームレスに統合できるようなソリューションがないという共通の課題があります。
RUSD は、理論的には RGB++ プロトコルに基づいてビットコインネットワーク上で直接発行される最初のステーブルコインであり、CKB の能力を活用してよりローカライズされた効率的なソリューションを提供します。この統合は独自の利点を提供し、ビットコインエコシステム内でステーブルコインに新たな基準を設定する可能性さえあります。
RGB++ プロトコルの利点により、RUSD は UTXO をサポートするすべてのチェーン上で自由に流通する最初の本当のステーブルコインとなり、ステーブルコインが果たすべき役割を完全に果たします。
Stable++、究極の解決策#
Stable++ のメカニズムは、超過担保の金庫と効率的な清算モジュールに基づいています。RGB++ プロトコルの助けを借りて、CKB 仮想マシンがもたらす強力なプログラム可能性とチューリング完全性を活用して、これらの洗練された設計が実現されています。
Stable++ の機能は、他の一般的な CDP ステーブルコインプロトコルと似ています。
- BTC または CKB を担保にしてステーブルコイン RUSD を借りる。
- プロトコルに RUSD を提供し、清算またはサブコラテラルトークンの報酬を受け取る。
- サブコラテラルトークンを担保にして借入や資産の償還手数料を獲得する。
- ドルにアンカーされた価格で資産を交換する。
これらの機能に加えて、Stable++ は Nervos Dao を介して流動性ステーキングを導入しています。ユーザーは CKB をステーキングすることで wstCKB を獲得し、ステーキング報酬を獲得しながら、資産の流動性を損なうことなく wstCKB を使用することができます。Stable++ は、ユーザーに強力で多様な金融サービスを提供するマルチ機能プロトコルを目指しています。
Stable++ プロトコルの主な特徴も非常に印象的です。
分散化#
CKB-VM は、セルモデルに格納されたプログラムを実行するために完全にサポートされており、複雑なプログラムであっても、すべての計算とロジックはチェーン上にデザインされ、デプロイされたスマートコントラクトに基づいて実行されます。一度デプロイされると、契約は不変であり、いつでも誰もが変更することはできません。したがって、ユーザーは Stable++ と安全かつ自信を持って対話することができ、システムの信頼性が確保されます。
さらに、このプロトコルは許可を必要としません。Stable++ は完全に独立した、分散化された、許可のないプロトコルであり、単一のエンティティが制御権を持つことや制限を課す能力はありません。この自律性により、ユーザーは障害や追加の許可なしにプロトコルと対話することができ、システムの信頼性とセキュリティがさらに強化されます。
即時かつモジュール化された清算#
清算は、担保の価値が臨界値を下回った場合、スマートコントラクトが自動的に担保倉庫を清算し、担保を売却して未払いの債務とその他の関連費用を返済することを意味します。
従来の清算メカニズムは、拍売によって担保を最高入札者に売却するか、割引価格で買い手に提供することに依存しています。これらの方法は実行可能ですが、効率の低さやその他の欠点がしばしば問題となります。オークションの効率は比較的低く、公正な市場価格に達するために十分な入札者を引き付けるとは限りません。一方、割引は低価格での売却を意味し、プロトコル全体に大きな損失をもたらす可能性があります。
Stable++ は、これらの問題を解決するために二重保険メカニズムを確立することを目指しています。
ステーブルプール#
金庫が清算されると、プロトコルはまずステーブルプールに債務を吸収し、担保をステーブルプロバイダに配分します。
リアロケーション#
ステーブルプールに十分なステーブルコインがない場合、リアロケーションメカニズムが起動し、清算金庫の債務と担保を抵当比率に基づいてすべての既存の金庫に再分配します。
これらの自動的に実行される二重保険メカニズムにより、清算プロセスが効率的になり、損失が最小限に抑えられます。
リアロケーションメカニズムは、Stable++ の正式なローンチの第一段階で導入されます。ステーブルプールは第二段階で更新され、Stable++ プロトコルの全体的な安定性と信頼性がさらに向上します。
資本効率#
即時かつモジュール化された清算メカニズムが機能することで、担保が十分でないすべての金庫が即座に清算されます。清算の効率の低さによるプロトコルやステーブルプロバイダの潜在的な損失のリスクが排除されます。したがって、システムは安定性とセキュリティを損なうことなく、より低い最低担保比率（MCR）を維持することができます。
最後に#
Stable++ は、ビットコインエコシステム内で強力で分散化された効率的なステーブルコイン金融サービスを提供し、分散型金融の世界における重要な進歩を示しています。